9.組建投資幣專業(yè)化經(jīng)營(yíng)企業(yè)
為加強(qiáng)投資幣宣傳和營(yíng)銷力度，2002年1月15日，隸屬于中國(guó)金幣總公司的上海金幣投資有限公司組建成立，為逐步擴(kuò)大投資幣的宣傳和市場(chǎng)推廣，搭建起更加專業(yè)的營(yíng)銷機(jī)構(gòu)。上海金幣投資有限公司成立后，我國(guó)普制熊貓金幣國(guó)內(nèi)銷售量從2002年的2.36萬(wàn)盎司，擴(kuò)大到2016年的61.96萬(wàn)盎司，實(shí)現(xiàn)了熊貓金幣市場(chǎng)銷售重心從境外到境內(nèi)的重大轉(zhuǎn)移和不斷跨越。
10.商業(yè)銀行體系進(jìn)入熊貓幣銷售渠道
2009年之前，我國(guó)的熊貓幣大多在原有的特許經(jīng)銷體系內(nèi)宣傳推廣。2009年中國(guó)金幣總公司首先與中國(guó)銀行開(kāi)展合作推廣熊貓幣。到2016年底，中國(guó)金幣總公司已經(jīng)與國(guó)內(nèi)11家商業(yè)銀行建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，在交易系統(tǒng)注冊(cè)登記的銷售網(wǎng)點(diǎn)達(dá)到454家，不斷開(kāi)拓出熊貓幣銷售的新局面。
11.普制熊貓金幣免征增值稅
為促進(jìn)我國(guó)金幣市場(chǎng)健康發(fā)展，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，2013年1月18日，財(cái)政部發(fā)布“關(guān)于熊貓普制金幣免征增值稅政策的通知”（財(cái)稅[2012]97號(hào)），決定自2012年1月1日起，免征五種特定規(guī)格熊貓普制金幣的增值稅。這項(xiàng)重大政策的出臺(tái)不僅為普制熊貓金幣的大規(guī)模官方回購(gòu)提供了政策和稅制保證，同時(shí)也為加快我國(guó)金幣事業(yè)的發(fā)展提供了重要契機(jī)和條件。
12.金銀幣盎司改克
為全面貫徹“中華人民共和國(guó)計(jì)量法”，從2016年開(kāi)始，包括熊貓幣在內(nèi)的我國(guó)現(xiàn)代貴金屬幣的重量計(jì)量單位由盎司全面改為克。由于目前我國(guó)金幣市場(chǎng)主要在國(guó)內(nèi)，盎司改克措施將有利于中國(guó)金幣在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的推廣和普及。
13.投資幣的發(fā)行規(guī)模創(chuàng)出歷史高點(diǎn)
長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)的投資金幣一直呈波浪式發(fā)展，但一直沒(méi)有突破1988年版47.97萬(wàn)盎司的年銷量。這種情況在2016年已經(jīng)改變。2016年我國(guó)投資金幣的年度鑄造量已經(jīng)達(dá)到66.71萬(wàn)盎司，實(shí)現(xiàn)了歷史性突破，并首次跨入世界五大投資金幣行列。投資銀幣在2015年和2016年也實(shí)現(xiàn)800萬(wàn)盎司的年度銷售規(guī)模，創(chuàng)出歷史新高。
14. 投資金幣試行憑證式交易
2016年之前，熊貓金幣的交易方式僅局限于實(shí)物交割。從2016年12月開(kāi)始，在交通銀行試點(diǎn)憑證交易方式。這種全新交易方式將更好地發(fā)揮投資金幣的投資功能，提供新型交易工具。
三、熊貓幣花絮
在我國(guó)已經(jīng)發(fā)行的572種熊貓幣中，有不少幣種的發(fā)行背景不同，特色各異，其中也有不少值得回味的花絮和繼續(xù)追尋的故事。
1.熊貓幣中的克朗幣
“克朗”是一些北歐國(guó)家使用的貨幣名稱或單位。在世界錢幣界，一般將直徑38毫米、重量27克、成色90%左右的銀幣稱為克朗（Crown）幣。由于我國(guó)早期發(fā)行的金銀幣主要在境外銷售，為適應(yīng)境外錢幣市場(chǎng)環(huán)境，1983年在我國(guó)首次發(fā)行熊貓精制紀(jì)念銀幣（見(jiàn)圖13）時(shí)，也采用了這種形制（1983版精制熊貓銀幣重量27克、直徑38.6毫米、成色90%）。在我國(guó)現(xiàn)代貴金屬幣中，精制熊貓銀幣首先采用克朗幣的形制，先后發(fā)行有1983版、1984版和1985版三個(gè)幣種。在此后的非熊貓幣項(xiàng)目中，有94個(gè)幣種也采用了克朗幣形制。克朗幣一直是國(guó)際錢幣收藏界熱門的收藏專題。
2.整個(gè)現(xiàn)代貴金屬幣中唯一的鈀幣材質(zhì)
眾所周知，我國(guó)現(xiàn)代貴金屬幣使用的貴金屬有黃金、白銀、鉑金和鈀金。但是鈀金是唯一在熊貓精制幣中使用過(guò)的貴金屬材質(zhì)。1989年，我國(guó)首次發(fā)行1盎司精制鈀金熊貓幣（見(jiàn)圖14），后續(xù)在2004年和2005年，也鑄造發(fā)行了1/2盎司精制鈀金熊貓幣。從貴金屬材質(zhì)看，這三枚鈀金幣已經(jīng)成為我國(guó)眾多貴金屬幣中的稀有幣種。
3.單枚重量和交易價(jià)格最高的熊貓幣
熊貓幣共有22種重量規(guī)格，其中1991年發(fā)行的“中國(guó)熊貓金幣發(fā)行10周年金銀紀(jì)念幣”項(xiàng)目中的5公斤金幣（見(jiàn)圖15）是重量規(guī)格的頂峰。這枚發(fā)行量?jī)H為10枚的熊貓精制金幣，在2011年4月30日的日本泰星東京錢幣拍賣會(huì)上以1.276億日元成交（折合人民幣約1036.75萬(wàn)元），成為目前為止，我國(guó)現(xiàn)代貴金屬幣有公開(kāi)交易記錄的單枚成交最高價(jià)。
4.重量規(guī)格最小的熊貓幣
2016年盎司改克之后，含金量1克的金幣已為公眾廣泛知曉。實(shí)際上，1克的熊貓金幣早在1991年就已誕生，它是“1991版熊貓金銀幣紀(jì)念幣”中的1克普制熊貓金幣（見(jiàn)圖16），可稱為1克小金貓的龍頭幣種。它的公告發(fā)行量為11萬(wàn)枚，與實(shí)際鑄造量差距較大。
5.熊貓加字幣
借1995年首屆北京國(guó)際郵票錢幣博覽會(huì)之機(jī)，我國(guó)首次發(fā)行了“1995北京國(guó)際郵票錢幣博覽會(huì)1盎司熊貓加字銀幣”。它是在1995版1盎司普制熊貓銀幣正面的下方加鑄“95北京國(guó)際郵票錢幣博覽會(huì)”字樣鑄成的（見(jiàn)圖17）。國(guó)際上原本沒(méi)有加字幣概念，這是我國(guó)金幣營(yíng)銷企業(yè)借鑒郵票發(fā)行情況進(jìn)行的首創(chuàng)和獨(dú)創(chuàng)。在我國(guó)，自從熊貓加字幣出現(xiàn)后，這個(gè)幣種得以迅速發(fā)展，目前已經(jīng)發(fā)行了56個(gè)項(xiàng)目、86個(gè)幣種，總重量1154.11萬(wàn)盎司，在熊貓紀(jì)念幣內(nèi)形成了一個(gè)規(guī)模相對(duì)較大的板塊。
6.第一枚彩色幣
在今天看來(lái)，利用彩色移印技術(shù)鑄造貴金屬幣已經(jīng)比較常見(jiàn)。但是，我國(guó)的第一種彩色幣也是出于熊貓紀(jì)念幣，它們就是1997版精制熊貓幣中的1盎司彩色銀幣和1/2盎司彩色銀幣（見(jiàn)圖18）。這兩枚彩色銀幣開(kāi)創(chuàng)了我國(guó)彩色幣的先河。
7.市場(chǎng)存量最神秘的熊貓幣
在我國(guó)發(fā)行的眾多熊貓幣中，廣大收藏投資者對(duì)其中一些幣種的發(fā)行信息、流通信息和市場(chǎng)存量信息非常感興趣，一直在不斷研究探索。其中1997年發(fā)行的“5盎司+2盎司”熊貓雙金屬紀(jì)念幣應(yīng)該算是最引人關(guān)注的。這枚雙金屬幣公告發(fā)行量為199枚，記錄的實(shí)鑄量大約為25%左右，但是目前市場(chǎng)流通量為零（見(jiàn)圖19）。據(jù)了解，這枚雙金屬幣在金幣博物館內(nèi)存有一枚，某位收藏家手中存有一枚，其他數(shù)量長(zhǎng)期無(wú)影無(wú)蹤。那么問(wèn)題來(lái)了：這枚金幣真正鑄造了多少？又銷售出去多少？賣出的到底去向如何？它們現(xiàn)在還是否存世？到底為什么不見(jiàn)市場(chǎng)流通？這些問(wèn)題值得不斷深入研究和探討，以便逐步揭開(kāi)這個(gè)幣種的神秘面紗。
8.唯一只改變年號(hào)，不改變圖案的投資幣
自我國(guó)的投資幣發(fā)行以來(lái)，每年不但變更鑄造年號(hào)，同時(shí)也變化設(shè)計(jì)圖案。為仿效一些國(guó)家的做法，2002年開(kāi)始進(jìn)行大膽試驗(yàn)。2002版的投資幣只改變了鑄造年號(hào)，設(shè)計(jì)圖案與2001版完全相同（見(jiàn)圖20）?？赡芤?yàn)槭袌?chǎng)無(wú)法適應(yīng)這種變化，這種做法僅維持了一年，2003年以后繼續(xù)沿用以往慣例。每年的新品不但改變鑄造年號(hào)，同時(shí)也重新設(shè)計(jì)圖案，延續(xù)了我國(guó)投資幣的最大特點(diǎn)。
9.數(shù)量最多的套裝幣
有些幣種成套設(shè)計(jì)銷售已經(jīng)成為我國(guó)現(xiàn)代貴金屬幣中的常見(jiàn)現(xiàn)象，但大多為2枚一套、4枚一套或8枚一套。但是2007年發(fā)行的“中國(guó)熊貓金幣發(fā)行25周年金銀紀(jì)念幣”卻打破這種慣例，發(fā)行了由25枚金幣和25枚銀幣分別成套的金幣套裝和銀幣套裝，成為單體項(xiàng)目幣種數(shù)量最多的套裝幣（見(jiàn)圖21）。收藏者可在一個(gè)精美包裝內(nèi)，觀賞到此前發(fā)行的所有投資金幣和投資銀幣的設(shè)計(jì)風(fēng)采。
10.版別最多的板塊
研究版別是錢幣文化的重要組成部分。由于我國(guó)的熊貓幣大多由多家造幣企業(yè)同時(shí)鑄造同一幣種，加上鑄造過(guò)程的復(fù)雜性，因此極易形成不同版別。例如其中有些年版熊貓幣的大字版和小字版等。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前見(jiàn)于市場(chǎng)交易的各種熊貓幣版別大約有220多種，占整個(gè)見(jiàn)于市場(chǎng)交易的現(xiàn)代貴金屬幣版別大約百分之六十五，成為了版別最多的大型板塊。在這些版別中既有官方公布的版別，也有民間研究發(fā)現(xiàn)的版別，還有本應(yīng)屬于質(zhì)量差異的情況，當(dāng)然也存在存疑版別、殘次品、戲做幣和臆造幣。如何甄別這些所謂的版別，將是錢幣文化深入研究的重要課題。
四、熊貓幣的市場(chǎng)價(jià)值
我國(guó)熊貓幣的市場(chǎng)價(jià)值由文化藝術(shù)價(jià)值和收藏投資價(jià)值共同構(gòu)成，兩者之間既有聯(lián)系，也有區(qū)別，共同形成了熊貓幣的市場(chǎng)價(jià)值。
（一）文化藝術(shù)價(jià)值
何為我國(guó)熊貓幣的文化藝術(shù)價(jià)值？簡(jiǎn)單地講，就是人們?cè)谛茇垘诺膭?chuàng)意、設(shè)計(jì)、雕刻、鑄造、收藏及傳播過(guò)程中的精神價(jià)值。
熊貓幣以我國(guó)享譽(yù)世界的國(guó)寶大熊貓為主題，在國(guó)內(nèi)外各種人群中的認(rèn)知度極高，是我國(guó)現(xiàn)代貴金屬幣中少有的能夠跨越不同國(guó)家文化差異的項(xiàng)目，是聯(lián)結(jié)我國(guó)人民與世界人民友誼的紐帶。熊貓幣不僅可以寄托人們對(duì)大自然的熱愛(ài)和對(duì)美好生態(tài)環(huán)境的憧憬，同時(shí)也可成為傳播中國(guó)形象和風(fēng)采的重要載體。可以說(shuō)項(xiàng)目主題意義重大。
從熊貓幣的設(shè)計(jì)要素看，正面以我國(guó)最著名的古代建筑之一的北京天壇為主景，充分反映出中華文化的博大精深。背面圖案的熊貓?jiān)O(shè)計(jì)千姿百態(tài)，活靈活現(xiàn)，生動(dòng)描繪出人們對(duì)大熊貓神秘生活的遐想?？梢哉f(shuō)設(shè)計(jì)要素精準(zhǔn)全面。
從熊貓幣的設(shè)計(jì)雕刻看，傾注了我國(guó)數(shù)代錢幣設(shè)計(jì)雕刻大師的精神世界和藝術(shù)奉獻(xiàn)。不管是具象的生動(dòng)造型，還是抽象的卡通形象；不管是全景描繪，還是局部形象刻畫，都充分體現(xiàn)出設(shè)計(jì)雕刻者對(duì)藝術(shù)的不斷追求和創(chuàng)新。可以說(shuō)，設(shè)計(jì)雕刻豐富多彩。
從熊貓幣的鑄造技術(shù)創(chuàng)新看，也充分襯托出我國(guó)鑄幣技術(shù)的最新發(fā)展。用金屬的光感來(lái)反映大熊貓的黑白毛色是我國(guó)造幣人的創(chuàng)造。用各種復(fù)雜的噴砂技術(shù)來(lái)襯托大熊貓的豐滿形象也是我國(guó)造幣人工匠精神的體現(xiàn)。彩色、鍍金、鑲金和雙金屬等技術(shù)的采用更是以熊貓幣為起點(diǎn)，可以說(shuō)技術(shù)創(chuàng)新碩果累累。
在熊貓幣發(fā)行過(guò)程中，還有風(fēng)格不同、材質(zhì)各異、圖文并茂的各種包裝物、鑒定證書和宣傳品，它們也是熊貓幣的重要組成部分，體現(xiàn)出設(shè)計(jì)者和經(jīng)營(yíng)者對(duì)傳播熊貓幣的精神奉獻(xiàn)。
從熊貓幣的世界影響看，在我國(guó)獲國(guó)際獎(jiǎng)項(xiàng)的金銀幣中，熊貓幣占到近40%，是獲獎(jiǎng)幣中最大板塊。這種情況說(shuō)明我國(guó)熊貓幣的藝術(shù)價(jià)值已經(jīng)得到國(guó)際錢幣界的認(rèn)可，同時(shí)也體現(xiàn)出世界各國(guó)人民喜愛(ài)大熊貓、追尋大熊貓的極大熱情。熊貓幣已經(jīng)成為代表中國(guó)形象的重要錢幣標(biāo)志和名片。
就像嬰兒出生一樣，熊貓幣的鑄造發(fā)行只完成了最初工作，后續(xù)的市場(chǎng)傳播過(guò)程更是承載著人們的精神寄托。自從我國(guó)的熊貓幣發(fā)行以來(lái)，收藏群體不斷擴(kuò)大。這里既有一批批普通的“貓迷”，也有享譽(yù)錢幣界的大小“貓王”；既有數(shù)量龐大的國(guó)內(nèi)收藏者，也有數(shù)量不少的國(guó)外收藏家與研究者。家中一枚可愛(ài)的熊貓幣也能成為小朋友們的最愛(ài)。這些熊貓幣的追尋者不管市場(chǎng)風(fēng)云如何變幻，都始終不離不棄。他們熱愛(ài)熊貓錢幣文化，研究探尋著其中的故事和趣聞，體驗(yàn)著收藏過(guò)程中的喜怒哀樂(lè)，領(lǐng)會(huì)著錢幣收藏的真諦，鑄就了中國(guó)金幣文化的脊梁。
一枚枚看似靜態(tài)的熊貓幣實(shí)際上充滿了生命活力，這種生命的力量激勵(lì)著造幣人不斷創(chuàng)新和進(jìn)取，帶動(dòng)收藏研究者不懈鉆研努力，促進(jìn)著人們向全世界不斷傳播中國(guó)符號(hào)和形象。這些精神價(jià)值已經(jīng)為熊貓幣的文化藝術(shù)價(jià)值創(chuàng)造出無(wú)限的想象空間。
（二）收藏投資價(jià)值
何為我國(guó)熊貓幣的收藏投資價(jià)值？簡(jiǎn)單來(lái)講，就是按資金成本計(jì)算的買入價(jià)與賣出價(jià)之間的比價(jià)關(guān)系。這種比價(jià)關(guān)系不僅要考慮各種熊貓幣的絕對(duì)增值幅度，同時(shí)也要與各項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)對(duì)比，形成在考慮時(shí)間成本和機(jī)會(huì)成本在內(nèi)的相對(duì)評(píng)價(jià)數(shù)據(jù)。
在熊貓幣中，投資幣占比較大。而在熊貓紀(jì)念幣中，金幣和銀幣又占據(jù)了大部分紀(jì)念幣份額。為簡(jiǎn)化起見(jiàn)，以下將主要分析投資幣和紀(jì)念幣中金銀幣的投資價(jià)值，其他細(xì)分板塊的投資價(jià)值可通過(guò)附表詳細(xì)了解。
在下面的分析中，將主要使用如下指標(biāo)：
變動(dòng)成本溢價(jià)率（S/BD值）：即市場(chǎng)價(jià)與統(tǒng)計(jì)時(shí)點(diǎn)的貴金屬價(jià)值的比值，俗稱料價(jià)比。
CPI比較值（簡(jiǎn)稱CBZ）：用于衡量熊貓幣實(shí)際增值幅度是否跑贏同期CPI的指標(biāo)。
存款利率比較值（簡(jiǎn)稱LBZ）：用于衡量現(xiàn)代貴金屬幣實(shí)際增值幅度是否跑贏同期存款利率的指標(biāo)。
貨幣貶值幅度比較值（簡(jiǎn)稱HBZ）：用于衡量現(xiàn)代貴金屬幣實(shí)際增值幅度是否跑贏同期貨幣貶值的指標(biāo)。（說(shuō)明：當(dāng)CBZ、LBZ、HBZ大于1時(shí)，表明幣種或板塊的實(shí)際增值幅度優(yōu)于相應(yīng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，反之則表明劣于相應(yīng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。）
比較值綜合評(píng)分（簡(jiǎn)稱BH）：用于衡量現(xiàn)代貴金屬幣收藏投資價(jià)值的綜合指標(biāo)，主要用于評(píng)價(jià)各幣種或板塊之間的相對(duì)投資價(jià)值，單獨(dú)使用沒(méi)有經(jīng)濟(jì)意義。
1.變動(dòng)成本溢價(jià)率
圖22為主要幣種變動(dòng)成本溢價(jià)率分布圖。如圖所示，投資銀幣與紀(jì)念銀幣的S/BD值均優(yōu)于大盤，投資金幣與紀(jì)念金幣的S/BD值均弱于大盤。
2.CPI比較值
圖23為主要幣種CPI比較值分布圖。如圖所示，投資銀幣的CBZ值優(yōu)于大盤，其他板塊的CBZ值均弱于大盤。其中表現(xiàn)最弱的是紀(jì)念金幣，板塊整體增值幅度沒(méi)有跑贏CPI累計(jì)值。
3.存款利率比較值
圖24為主要幣種存款利率比較值分布圖。如圖所示，投資銀幣的LBZ值優(yōu)于大盤，其他板塊的LBZ值均弱于大盤。其中，投資金幣、紀(jì)念金幣和紀(jì)念銀幣板塊的增值幅度均沒(méi)有跑贏LBZ累計(jì)值。
4.貨幣貶值速度比較值
圖25為主要幣種貨幣貶值速度比較值分布圖。如圖所示，投資銀幣的HBZ值優(yōu)于大盤，并且跑贏了貨幣貶值速度。其他板塊的HBZ值均弱于大盤，且均沒(méi)有跑贏HBZ累計(jì)值。
5.投資價(jià)值綜合指標(biāo)
圖26為主要幣種投資價(jià)值綜合指標(biāo)分布圖。如圖所示，投資銀幣和紀(jì)念銀幣的BH值均優(yōu)于大盤，投資金幣和紀(jì)念金幣的BH值均弱于大盤。
6.投資幣經(jīng)濟(jì)屬性的轉(zhuǎn)化
我國(guó)投資幣的發(fā)行時(shí)間已有35年，對(duì)于一些早期發(fā)行的投資幣來(lái)講，由于當(dāng)時(shí)某些幣種發(fā)行數(shù)量較少，加之市場(chǎng)的損耗和沉淀，市場(chǎng)存量已經(jīng)大幅減少。因此，市場(chǎng)交易價(jià)格的表現(xiàn)相對(duì)比較突出，已經(jīng)顯示出紀(jì)念幣特性。例如1995版1/2盎司熊貓普制金幣。如何判斷投資幣中某一幣種經(jīng)濟(jì)屬性是否轉(zhuǎn)換？我們假設(shè)，當(dāng)投資幣內(nèi)某一幣種的BH值高于紀(jì)念幣的平均BH值時(shí)，它們的經(jīng)濟(jì)屬性已經(jīng)發(fā)生轉(zhuǎn)變。有關(guān)這種轉(zhuǎn)變的統(tǒng)計(jì)分析（見(jiàn)表7）。
如表7所示，在投資金幣中，已經(jīng)有25個(gè)幣種出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)屬性的轉(zhuǎn)變，占投資金幣總量的13.59%。在投資銀幣中，已經(jīng)有6個(gè)幣種出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)屬性的轉(zhuǎn)變，占投資銀幣總量的17.14%。
通過(guò)以上數(shù)據(jù)可以看到：
1.投資銀幣和紀(jì)念銀幣的各項(xiàng)投資價(jià)值指標(biāo)普遍相對(duì)較優(yōu)，這可能與銀幣絕對(duì)價(jià)格相對(duì)較低有關(guān)，同時(shí)也反映出供需關(guān)系的不同狀況，這也是當(dāng)前金幣市場(chǎng)平均消費(fèi)水平的間接反映。
2.從變動(dòng)成本溢價(jià)率（S/BD值）看，投資金幣的整體平均溢價(jià)水平為19.20%，這個(gè)數(shù)據(jù)已經(jīng)從整體上充分反映出投資金幣市場(chǎng)交易價(jià)格緊隨貴金屬價(jià)格波動(dòng)而變化的基本特性。
3.在投資幣內(nèi)部，由于受到多種條件變化和影響，其中部分幣種的經(jīng)濟(jì)屬性已經(jīng)發(fā)生變化。數(shù)據(jù)表明，如何認(rèn)識(shí)我國(guó)的投資幣不能采用僵化和形而上學(xué)的思想方法。對(duì)我國(guó)的投資幣而言，情況也是復(fù)雜的，與紀(jì)念幣相對(duì)應(yīng)往往存在我中有你、你中有我的情況。人們既要從整體上充分認(rèn)識(shí)經(jīng)濟(jì)屬性差異在收藏投資價(jià)值上的不同，同時(shí)也要分別對(duì)待它們內(nèi)部的變化，更好地掌握收藏投資價(jià)值變化規(guī)律。
4.從熊貓幣各項(xiàng)投資指標(biāo)的數(shù)據(jù)情況看，整體上不夠理想。分析其中的主要原因：①?gòu)拇蟮耐獠凯h(huán)境看，整個(gè)市場(chǎng)還處于深度調(diào)整之中，當(dāng)然，熊貓幣也不可能幸免。②對(duì)熊貓幣，特別是投資金幣起重要影響作用的黃金價(jià)格走勢(shì)沒(méi)有根本性好轉(zhuǎn)，目前正處于區(qū)間震蕩，使金價(jià)高點(diǎn)時(shí)銷售的投資金幣的投資價(jià)值仍處于負(fù)面。③在整個(gè)熊貓紀(jì)念幣中，加字幣占比不小，而這個(gè)系列幣種的市場(chǎng)表現(xiàn)普遍不佳，從而對(duì)整個(gè)紀(jì)念幣板塊產(chǎn)生了很大下拽作用。④在熊貓紀(jì)念幣中，一些近年發(fā)行的特定主題金銀幣也表現(xiàn)不佳，很多幣種的市場(chǎng)價(jià)格也緊貼貴金屬價(jià)格而變化，對(duì)整個(gè)熊貓紀(jì)念幣的市場(chǎng)表現(xiàn)也產(chǎn)生了負(fù)面影響。
5.數(shù)據(jù)表明，任何投資活動(dòng)都存在風(fēng)險(xiǎn)，熊貓幣也不例外。如何能讓廣大收藏投資及消費(fèi)群體實(shí)現(xiàn)熊貓幣文化藝術(shù)價(jià)值和收藏投資價(jià)值的動(dòng)態(tài)統(tǒng)一，將是一個(gè)重要課題。
綜上所述，熊貓幣的投資價(jià)值是動(dòng)態(tài)的，特別是在當(dāng)前整個(gè)市場(chǎng)處于深度調(diào)整之時(shí)，投資價(jià)值明顯偏弱，人們希望隨著市場(chǎng)的企穩(wěn)和回升，熊貓幣能夠表現(xiàn)出更好的收藏投資價(jià)值。
五、如何發(fā)展熊貓幣
在我國(guó)的金幣市場(chǎng)中，熊貓幣是整個(gè)現(xiàn)代貴金屬幣極其重要的物質(zhì)基礎(chǔ)，其中投資金幣又是這個(gè)物質(zhì)基礎(chǔ)的核心。從目前國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)的消費(fèi)結(jié)構(gòu)看，雖然2016年投資金幣的年銷售量已經(jīng)創(chuàng)出歷史新高，達(dá)到66.71萬(wàn)盎司，但是與國(guó)內(nèi)實(shí)物金條消費(fèi)總量相比，僅占其中的11.73%。數(shù)據(jù)說(shuō)明我國(guó)投資金幣的市場(chǎng)發(fā)展路途還很遙遠(yuǎn)，擴(kuò)容空間巨大。努力發(fā)展我國(guó)的金幣市場(chǎng)，就是要大力發(fā)展投資金幣，這是整個(gè)金幣市場(chǎng)的核心和關(guān)鍵。大力發(fā)展投資金幣不僅可以積極落實(shí)藏金于民的國(guó)家政策，增加大眾投資黃金的選擇品種，同時(shí)也可以大大提高中國(guó)金幣在整個(gè)社會(huì)中的地位和影響力，從而推動(dòng)整個(gè)金幣事業(yè)更大發(fā)展。
如何大力發(fā)展投資金幣，首先要對(duì)目前整個(gè)現(xiàn)代貴金屬幣的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行重大調(diào)整。大力壓縮紀(jì)念幣的發(fā)行項(xiàng)目和品種，把發(fā)展投資金幣作為整個(gè)金幣工作的重中之重，把工作重心轉(zhuǎn)移到投資金幣的擴(kuò)展和營(yíng)銷上來(lái)。如果沒(méi)有思想認(rèn)識(shí)上的提高和發(fā)展戰(zhàn)略的調(diào)整，我國(guó)的投資金幣就不可能有突破性發(fā)展。
大力發(fā)展我國(guó)的投資金幣，還必須大幅度提高投資金幣在整個(gè)黃金投資市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)性和影響力。雖說(shuō)我國(guó)的投資金幣由國(guó)家壟斷發(fā)行，但是作為一種以投資功能為主要特色的黃金產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，也將面臨整個(gè)黃金投資市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)。如何適當(dāng)降低零售價(jià)格、大幅縮小官方買賣差價(jià)、豐富各種交易工具，充分利用好國(guó)家批準(zhǔn)的免稅政策、建立起順暢有效的官方回購(gòu)體系，將成為提高我國(guó)投資金幣市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵發(fā)力點(diǎn)。只要投資金幣具備這種投資優(yōu)勢(shì)，就一定會(huì)有大量資金主動(dòng)進(jìn)場(chǎng)，形成不請(qǐng)自來(lái)的新局面。
大力發(fā)展我國(guó)的投資金幣，還要繼續(xù)擴(kuò)大已經(jīng)建立起來(lái)的商業(yè)銀行銷售體系，同時(shí)鼓勵(lì)有實(shí)力的民營(yíng)黃金企業(yè)積極介入，逐步構(gòu)建起覆蓋面廣泛和方便投資者交易的營(yíng)銷系統(tǒng)。與此同時(shí)，還要繼續(xù)堅(jiān)持不懈地加大宣傳推廣力度，利用多種形式宣傳投資金幣，讓人們?cè)谙胭?gòu)買黃金產(chǎn)品時(shí)，能夠想到投資金幣也是選項(xiàng)之一。
大力發(fā)展我國(guó)的投資金幣，還必須把保護(hù)收藏投資者利益作為重要工作。這里首先要?jiǎng)?chuàng)造條件建立有效的投資金幣市場(chǎng)信息查詢系統(tǒng)，大幅提高交易信息的透明度，逐步改變由于交易信息不對(duì)稱給收藏投資者帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)和損失。要正確宣傳投資金幣的投資價(jià)值，充分提示風(fēng)險(xiǎn)，避免不實(shí)宣傳誤導(dǎo)民眾的不當(dāng)商業(yè)行為。只要廣大收藏投資及消費(fèi)群體的利益能夠得到充分保障，形成經(jīng)銷機(jī)構(gòu)和收藏投資者的命運(yùn)共同體，就一定會(huì)有大量資金和人群不斷進(jìn)入金幣市場(chǎng)，形成一個(gè)良性發(fā)展新局面。
我國(guó)投資金幣的市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿薮螅灰吆头椒▽?duì)路，積極解決發(fā)展中存在的問(wèn)題與障礙，努力實(shí)施向投資金幣要規(guī)模、求效益的發(fā)展戰(zhàn)略，在較短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)100萬(wàn)盎司的年度銷售規(guī)模是完全可能的。再經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的努力，實(shí)現(xiàn)300萬(wàn)盎司的年度銷售規(guī)模也是值得期待的。即使實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，投資金幣的年度銷售規(guī)模也僅占國(guó)內(nèi)實(shí)物金條消費(fèi)總量的30%～40%。
中國(guó)金幣市場(chǎng)的發(fā)展關(guān)鍵看熊貓幣，其中投資金幣將成為最重要的發(fā)力點(diǎn)。人們期盼再創(chuàng)輝煌的熊貓幣，能夠繼續(xù)帶動(dòng)我國(guó)金幣市場(chǎng)闊步前行。
注：在我國(guó)的熊貓幣中，除貴金屬熊貓幣之外還 有銅質(zhì)熊貓幣。本文所述的熊貓幣是貴金屬熊貓幣的簡(jiǎn)稱。文中涉及的數(shù)據(jù)來(lái)源于 “2016年版中國(guó)現(xiàn)代貴金屬幣信息分析系統(tǒng)”。在本文的撰寫過(guò)程中得到馬天一、袁雄、唐欣等先生的幫助和支持，在此表示感謝。
主要參考文獻(xiàn)：
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2.趙燕生：《中國(guó)現(xiàn)代貴金屬幣的理論與實(shí)踐》，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2016
3.趙燕生：《中國(guó)現(xiàn)代貴金屬幣市場(chǎng)分析報(bào)告（2016）》，中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2017
說(shuō)明：本文刊載于：中國(guó)熊貓金幣三十五周年圖冊(cè)
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